比特币底层算术题 比特币数学题是谁在出

一、比特币底层逻辑

现在1枚比特币超过五万美金。看到比特币赚钱，你是不是心里痒痒，也想买一点？这里先给结论，不推荐购买。我们来看看比特币的底层逻辑到底是什么？

1.共识作为背书

你花5块钱买一个苹果。店家之所以愿意用他的苹果换你的五块，其背后的本质是国家作为第三方给这个5块钱做了信用背书。但是背书只能是依靠强大的第三方吗？答案是不一定，结婚摆酒席就是另一种形式的背书，两个人召集亲朋好友，宣布结为夫妻，让所有亲朋好友为这段婚姻做背书。比特币的背后是区块链技术，他把交易的详细公开给大众，用大家的共识为这次交易背书，从而进一步降低交易中的信任成本。

2.比特币会涨吗

比特币有很好的投机品属性，足够的想象空间，数量稀缺总共2100万个，加上机构进场，又有马斯克背书。同时美元低利率又不断的放水，最终导致了比特币剧烈的波动。同时比特币面临巨大的风险，货币需要的强大国家军事实力作为背书，同时国家很难放弃对于货币的控制。

4.新货币战争，变味了的比特币

区块链技术是做到了发行去中心化，但是近一年6成以上的持有者从未动过仓。持有一点都不去中心化，而且多数集中在美国几个大家族手中。这有点像美金当时的风口，未来除了美金，黄金，石油之外，btc会成为他们一个非常重要的货币手段。中国也在布局虚拟货币，很多公司也在做虚拟货币，我们一定要赌中国的大未来。买国内的头部一些虚拟货币，一定是一个很好的机会。

二、比特币和美股的关联,流动性金字塔底层的抉择

比特币与美股短期呈现高度相关性，主要源于流动性迁移导致的金融资产相关性上升；长期相关性接近零，未来随着流动性迁移完成，两者相关性将逐步减弱。在流动性金字塔底层抉择中，法币因信用风险和贬值风险难以胜任底层资产，比特币则因安全性优势，未来有望成为流动性金字塔底层资产。

比特币与美股的关联短期高度相关：当下比特币和美股（标普500）的短期相关性达到前所未有的高点，两者价格K线的分形相似度甚至可以缩小到分钟级别。长期相关性低：回顾历史，比特币和标普500的长期相关性一般保持在-15至15之间，相关性均值接近零，即不相关。短期高相关原因：2020年新冠疫情爆发引发金融市场流动性危机，期间比特币、债券、大宗商品和黄金都与股票之间相关性显著提高，这是流动性迁移导致的。在流动性迁移发生期间，金融资产的相关性会大幅升高。当下比特币和美股的高度相关性也是金字塔自上而下的流动性迁移导致的。市场对流动性紧缩（加息和缩表）的预期打满，这种紧缩预期加速了流动性向下迁移，投资者出售金字塔高位的风险资产（大宗商品、股票、债券、比特币），获取金字塔底部资产（法币和黄金）来保住财富和流动性。这一过程导致卖出风险资产-风险资产下跌-投资者被动去杠杆-风险资产进一步下跌的负反馈螺旋下跌，且大量量化机器人对波动性的套利强化了两者的相关性。长期相关性趋势：这种相关性将持续多久不确定，但可以预见，不管当下金融市场的流动性危机是否持续，这种相关性将会逐步减弱。将比特币的投资者分成老钱（以法定货币为本位，大多是比特币的短期持有者）和新钱（以比特币为本位，大多是比特币长期持有者）两种类型。老钱以法币为流动性金字塔底层，将比特币定位在同属股票和债券的风险资产层；新钱以比特币为流动性底层。那些将比特币定位在风险资产层的老钱，正在逐步在流动性迁移的过程中释放和减少，其在比特币持有者中所占的比例越来越低，直到其流动性衰竭到对比特币的法币价格的影响不显著，也就是两者的相关性回归长期均值（不相关）的时候。一旦这种不相关的状态回归，即使传统金融的流动性危机持续，甚至严重到爆发流动性金融危机，老钱的流动性迁移也不再对比特币构成显著影响。从比特币的链上数据看，持仓超过一年的BTC占比持续刷新有史以来的最高值，目前已经超过65.5%，随着比特币价格大幅下跌带来的高换手率，老钱持有的比特币将进一步向新钱转移。流动性金字塔底层的抉择Exter金字塔模型：由已故的纽约联邦储备银行副主席John Exter提出，根据风险和相应的流动性组织金融资产。资产越是靠近流动性金字塔上层，资产回报越高，风险越高，流动性越小；资产越是靠近流动性金字塔下层，资产回报越低，风险越低，流动性越高。金字塔的底部变窄，因为越是靠近下层的资产就越难增加供应。

传统流动性金字塔底层（法币）的问题有信用风险：法币是信用货币，基于中央银行的资产负债表扩展发行。如果财富是别人资产负债表上的负债，只能祈祷发行债务的实体不会倒闭或者单向冻结资产。从本次俄乌冲突看，即使是主权国家级别持有的信用资产，也可以因为地缘政治问题而被发行方冻结。

有贬值风险：中央银行公开的目标就是通胀，通货膨胀的本义是货币的增发，结果是货币贬值。以当今世界最硬的法币资产美元来看，其广义货币最近30年的年均增速达到6%- 7%的区间，从复利的角度计算，每隔10- 12年贬值一半，以人的有生之年储蓄时间长达50年计算，储蓄一生的贬值幅度将达到97%。即使不持有现金，选择将现金投入货币市场基金、债券或者股票，这属于投资不是储蓄，投资要承担更大的风险，收益来源于风险溢价。

比特币作为流动性金字塔底层资产的优势及趋势安全性优势：比特币作为当今世界最安全的资产，没有信用风险（不依赖对手方），没有贬值风险（保住财富），未来将完全有可能从风险资产层向下跃迁到底部流动性层。流动型金字塔的底层只有在绝对安全的资产的支撑下，才有可能稳定支撑整个金融体系这种头重脚轻的倒金字塔流动性构造。在黄金被强制去货币后，以法币这种软通货作为流动性金字塔底层的构造模式无疑将面临极端奔溃的风险。

未来趋势增强：比特币作为流动性金字塔的底层资产的叙事和诉求，未来还将因为外部世界的不确定性增加而进一步增强。在部分因为高通胀而导致法币奔溃的国家，比如委内瑞拉等，比特币已经成为事实上的流动性金字塔底层资产。另外随着当今世界跨境资本流动管控的日益严厉，主权国家税收和通胀的加剧，地缘政治的威胁的爆发，都为比特币进入流动性金字塔的底层资产提供了强大的驱动力。